BVA y CAVAPY reportan satisfactorio inicio de año bajo el nuevo esquema del mercado bursátil

En conferencia de prensa, los gerentes generales de la Bolsa de Valores de Asunción y la Caja de Valores del Paraguay brindaron detalles sobre la campaña de difusión de la integración de funciones y los primeros resultados que se tuvieron en las semanas de implementación de las acciones de transformación.

Paraguay activa el cambio que transforma el mercado

El mercado de capitales del Paraguay avanza en una etapa clave de su proceso de modernización. A partir de la implementación progresiva de nuevos sistemas de negociación, custodia y liquidación, el mercado comienza a operar bajo estándares internacionales que fortalecen su eficiencia, transparencia y confiabilidad.

En este nuevo esquema, la Bolsa de Valores de Asunción (BVA) avanza en la modernización del estándar de negociación a través de la incorporación de tecnología Nasdaq, mientras que la Caja de Valores del Paraguay (CAVAPY) implementa la plataforma Montran para los procesos de custodia, compensación y liquidación. Estos cambios ya se encuentran en funcionamiento y están permitiendo una mayor estandarización de procesos, una reducción de fricciones operativas y una mejora en la trazabilidad de las operaciones.

La transformación del mercado se da en un contexto más amplio de actualización institucional y regulatoria, impulsado por la nueva Ley del Mercado de Valores y el acompañamiento de la Superintendencia de Valores (SIV), que sientan las bases para un sistema más moderno, alineado a buenas prácticas internacionales y preparado para sostener el crecimiento del mercado en el mediano y largo plazo.

Este proceso marca un salto estructural para el mercado de capitales paraguayo. No se trata solo de una actualización tecnológica, sino de una transformación que fortalece la infraestructura del sistema, eleva los estándares operativos y consolida un mercado más sólido, competitivo y confiable para el país.

En la conferencia de prensa de presentación de los primeros resultados del proceso de modernización del mercado bursátil estuvieron presentes Raymundo Mendoza, director de la Bolsa de Valores de Asunción,  Marcelo Prono, gerente general de la Caja de Valores del Paraguay, Rodrigo Rojas, gerente general de la Bolsa de Valores de Asunción, y Antonio Cejuela, director de la Caja de Valores de Asunción.

Rodrigo Rojas, gerente general de la BVA, calificó como “muy positivo” el resultado de la coordinación de acciones que llevaron adelante con la CAVAPY para la especialización de funciones. Muestra de ello fue que se concretó en tiempo y forma tanto la segregación de labores (con lo cual la negociación quedó a cargo de la BVA y la CAVAPY asumió la custodia, liquidación, registro y anotación en cuenta de las operaciones bursátiles) como la puesta en funcionamiento de los sistemas Nasdaq y Montran.

“Las casas de bolsa, que son quienes interactúan de manera directa con ambas instituciones, pudieron adecuarse y generar el esquema operativo dentro de los plazos. Hubo mucha apertura y acompañamiento, gracias al buen esquema que se pudo articular. El mercado ganó en términos de mejores condiciones de seguridad y conectividad”, aseveró.

Los niveles de crecimiento en el volumen de operaciones que se alcanzaron en el arranque del año también reflejan, a criterio de Rodrigo Rojas, que el esquema operativo funcionó y que la integración fue exitosa. Entre enero y febrero del 2026, las operaciones en la BVA sumaron el equivalente a USD 1.423 millones, con un crecimiento de  11% respecto al mismo periodo del año anterior.

Por su parte, Marcelo Prono, gerente general de la CAVAPY, destacó que el 2026 tuvo un arranque de año con un ritmo más fuerte de lo esperado. Tras las primeras semanas de implementación del sistema Montran, informó que el volumen de custodia de títulos alcanzó los USD 4.900 millones al cierre de febrero. De este total custodiado, precisó que USD 900 millones corresponden a títulos físicos y el 85% del monto restante pertenece a títulos de renta fija; el 8%, a acciones y el 7%, a fondos de inversión.

Calificó como “un hito para el mercado” el hecho de estar ya en la línea de los USD 5.000 millones en volumen de custodia en el primer bimestre de año, atendiendo a que se esperaba alcanzar este monto más adelante. “Este bimestre tuvo todo tipo de operaciones. Hemos probado la totalidad de funciones y la dinámica del mercado de valores, la implementación Montran y CAVAPY ha respondido muy satisfactoriamente”, expresó.

En cuanto a la emisión de títulos bursátiles bajo el nuevo esquema del mercado, detalló que en enero se realizaron ofertas de papeles en mercado primario por un valor de USD 60 millones, mientras que en febrero la cifra fue de USD 85 millones, totalizando USD 145 millones correspondientes a 25 series y 25 emisores.

Nuevos productos

El gerente general de la BVA considera que, con este nuevo ecosistema, el escenario es propicio para acelerar la velocidad con que se irán creando alternativas de productos y servicios en el mercado bursátil local. Esto redundará en mejores opciones para la captación de recursos desde empresas emisoras y la generación de rendimiento a los inversores, agregó.

En este sentido, el gerente general de la CAVAPY anunció que prevén continuar con el trabajo de desmaterialización de acciones, no solo para empresas cotizantes en la BVA, sino para todas aquellas empresas que quieran digitalizar sus acciones. “Esto genera trazabilidad con mucha más precisión. Queremos darle al mercado transparencia, seguridad y control, bases para en el futuro desarrollar la renta variable”, puntualizó al momento de recordar que a nivel global, el mercado se suele repartir a mitades iguales entre operaciones de renta fija y de renta variable.

Finalmente, Rojas se refirió al dinamismo que viene marcando el mercado primario de la BVA, con niveles de expansión de 121,5% al cierre del primer bimestre del 2026. “Nuestra expectativa es que el dinamismo de emisores emitiendo títulos en el mercado primario pueda ser una constante, de modo a que exista una condición permanente de emisiones de nuevos programas, acompañando siempre la coyuntura y evaluando también la apertura del capital de las sociedades”, concluyó.

La conexión con custodios internacionales fue el último tema abordado por Prono, lo cual está previsto para el segundo semestre de este año, específicamente para la apertura de una cuenta de CAVAPY en otras cajas de custodia a nivel internacional. “El regulador juega un papel importante en este nuevo escenario, a través de procesos como la reingeniería de datos. Este espacio con la Bolsa ayuda a tener una conversación con el regulador más dirigida a potenciar el mercado”, concluyó.